《解讀財務(wù)報表數(shù)字背后的秘密》

解讀財務(wù)報表數(shù)字背后的秘密

企業(yè)財務(wù)報表分析

主講：鐘凱老師

【課程背景】            

隨著中國資本市場的迅速發(fā)展以及注冊制改革的推進，如何有效解讀企業(yè)財務(wù)報表數(shù)字背后的秘密，是識別企業(yè)盈余管理、分析企業(yè)財務(wù)狀況、把脈企業(yè)未來發(fā)展、進行企業(yè)價值評估的關(guān)鍵。掌握企業(yè)財務(wù)報表分析方法，是有效規(guī)避投資風(fēng)險，提升投資決策效率的重要手段。

l  傳統(tǒng)財務(wù)報表分析的局限有哪些？

l  企業(yè)盈余管理都有哪些手段？如何有效識別？

l  如何透過企業(yè)財務(wù)報表了解企業(yè)財務(wù)質(zhì)量狀況？

l  如何通過企業(yè)財務(wù)報表分析把脈企業(yè)發(fā)展戰(zhàn)略？

l  財務(wù)報表信息與股票定價之間是何種關(guān)系？

以上為企業(yè)財務(wù)報表分析需要解決的關(guān)鍵問題，也是本課程分享的主要內(nèi)容。

課程將以獨特的視角分析企業(yè)財務(wù)報表數(shù)字背后的秘密，從企業(yè)盈余管理、財務(wù)質(zhì)量狀況、股票價值評估三個維度展開，利用上市公司財務(wù)報表實際案例，重點突出財務(wù)報表分析的理論體系與實踐的結(jié)合，讓學(xué)員充分了解財務(wù)報表分析的作用，掌握財務(wù)報表分析的方法，有效防范投資風(fēng)險，指導(dǎo)投資決策實踐。

【課程收益】

?  掌握財務(wù)報表分析的理論與方法

?  了解企業(yè)進行盈余管理的手段與識別方法

?  掌握分析企業(yè)財務(wù)質(zhì)量狀況的方法

?  掌握利用財務(wù)報表分析進行企業(yè)價值評估的方法

【課程特色】

國內(nèi)“雙一流”學(xué)科重點高校商學(xué)院老師授課，理論功底深厚，課程邏輯清晰，以獨特視角利用上市公司財務(wù)報表進行分析，重點突出如何利用財務(wù)報表分析識別盈余管理、分析財務(wù)質(zhì)量狀況與發(fā)展戰(zhàn)略、進行企業(yè)價值評估，理論聯(lián)系實踐，突出課程的思想性與實踐性相統(tǒng)一。

【課程對象】

董事長、總裁、總經(jīng)理、副總經(jīng)理、總裁助理、總會計師、財務(wù)總監(jiān)等高管人員

【課程時間】

2-4天（6小時/天）

【課程大綱】

一、傳統(tǒng)財務(wù)報表分析的局限

1、會計準(zhǔn)則的改革趨勢

2、中國資本市場發(fā)展與信息披露

3、傳統(tǒng)財務(wù)報表分析的局限

?  關(guān)注比率，而較少挖掘比率背后的因素

?  關(guān)注利潤，而忽視財務(wù)報表其他信息

?  重視信息披露監(jiān)管，而忽視財務(wù)報表分析的管理職能

?  過于強調(diào)單張報表，而忽視報表之間邏輯

?  認(rèn)為學(xué)好報表分析，就一定能投資獲利

二、財務(wù)報表之間的邏輯結(jié)構(gòu)

1、三張報表之間的邏輯關(guān)系

?  資產(chǎn)負(fù)債表

?  利潤表

?  現(xiàn)金流量表

2、母子公司報表之間的邏輯關(guān)系

?  合并報表

?  母公司報表

三、基于財務(wù)報表分析的盈余管理識別與分析

1、如何發(fā)現(xiàn)企業(yè)進行盈余管理

?  注冊會計師的審計報告

?  會計政策和會計估計變更

?  報表合并范圍的變化

?  連續(xù)年度的比較報表

?  關(guān)聯(lián)方交易

?  非經(jīng)常性損益

?  監(jiān)管部門的問詢函件

2、盈余管理手段之一——虛假確認(rèn)收入

?  提前確認(rèn)收入

案例：

?  延后確認(rèn)收入

案例：

?  制造虛假收入項目

案例：

2、盈余管理手段之二——虛假確認(rèn)費用

?  費用化與資本化

案例：

?  遞延當(dāng)期費用

案例：

?  提前確認(rèn)費用

案例：

?  潛虧掛賬

案例：

3、盈余管理手段之三——利用關(guān)聯(lián)交易

?  商品購銷與提供勞務(wù)

案例：

?  資金占用

案例：

?  資產(chǎn)和債務(wù)重組

案例：

?  轉(zhuǎn)嫁費用

?  托管經(jīng)營

案例：

4、盈余管理手段之四——利用非經(jīng)常性損益

?  出售、轉(zhuǎn)讓置換資產(chǎn)

案例：

?  金融工具

案例：

?  債務(wù)重組

案例：

?  補貼

案例：

5、盈余管理手段之五——變更會計政策、會計估計

?  核算、計價方法的變化

案例：

?  折舊、攤銷方法改變

案例：

?  壞賬準(zhǔn)備計提

案例：

?  報表合并范圍

案例：

四、基于財務(wù)報表分析把脈企業(yè)財務(wù)質(zhì)量狀況

1、資產(chǎn)質(zhì)量分析

?  固定資產(chǎn)

案例：方大特鋼

?  貨幣資金

案例：格力電器

?  存貨

案例：貴州茅臺

?  商譽

案例：華誼兄弟

?  無形資產(chǎn)

2、經(jīng)營效益分析

?  利潤過程質(zhì)量

?  利潤結(jié)構(gòu)質(zhì)量

?  利潤結(jié)果質(zhì)量

案例：萬華化學(xué)

3、融資風(fēng)險分析

?  財務(wù)風(fēng)險

?  資本結(jié)構(gòu)與負(fù)債結(jié)構(gòu)

案例：恒大

?  股權(quán)結(jié)構(gòu)與治理

案例：格力電器

4、現(xiàn)金流質(zhì)量分析

?  營運資金戰(zhàn)略

?  現(xiàn)金流與產(chǎn)品生命周期

案例：蘇寧

5、集團管理分析

?  集團戰(zhàn)略分析

?  集團現(xiàn)金管理分析

?  集團融資管理分析

?  集團業(yè)務(wù)關(guān)系分析

?  集團費用結(jié)構(gòu)分析

?  集團關(guān)聯(lián)交易分析

?  集團資本運作分析

案例：方大特鋼

案例：萬科

五、基于財務(wù)報表分析的企業(yè)價值評估

1、企業(yè)價值評估方法

?  絕對價值評估

?  相對價值評估

2、企業(yè)價值決定的三因素

3、利用會計信息進行價值評估

?  應(yīng)計會計信息估值

?  市盈率估值

4、成長性的定價

案例：互聯(lián)網(wǎng)公司的定價

5、公允價值與企業(yè)價值評估

案例：房地產(chǎn)企業(yè)的價值評估

鐘  凱 老師

                              ——資深財務(wù)管理專家

?  管理學(xué)（會計學(xué)）博士

?  中國人民大學(xué)  博士后                            

?  對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)國際商學(xué)院副教授、研究生導(dǎo)師

?  “優(yōu)秀博士后學(xué)術(shù)成果”獲得者

?  中國石化經(jīng)研院智庫專家

?  國家電網(wǎng)能源研究院外部評審專家

?  A股清新環(huán)境（002573）外部財務(wù)專家

?  對外經(jīng)濟貿(mào)易大學(xué)?中國企業(yè)財務(wù)研究中心研究員

?  美國會計協(xié)會（AAA）會員

【個人簡介】

鐘老師近十余年從事財務(wù)管理與資本市場的研究工作，理論功底深厚，學(xué)術(shù)成果豐碩，具有多家大型企業(yè)集團的咨詢服務(wù)經(jīng)驗，能夠理論聯(lián)系實踐。

?  主持承擔(dān)國家自然科學(xué)基金項目（企業(yè)金融化與投資行為研究：基于產(chǎn)業(yè)公司設(shè)立私募基金的分析）、教育部人文社科基金項目（企業(yè)投融資期限結(jié)構(gòu)錯配的經(jīng)濟后果研究——基于企業(yè)風(fēng)險視角的分析）、博士后科學(xué)基金項目（資本市場開放性與股票定價效率：基于‘滬港通’的研究）。

?  針對宏觀經(jīng)濟對企業(yè)投融資的影響、企業(yè)資本運營中的“短貸長投”現(xiàn)象、創(chuàng)新投資、資本市場開放與定價等問題的研究，發(fā)表于Journal of Corporate Finance（金融時報Financial Times認(rèn)定的50本期刊之一）、《管理世界》《金融研究》《中國工業(yè)經(jīng)濟》《會計研究》《南開管理評論》等國內(nèi)外頂級期刊。

?  參與中國石油集團財務(wù)管控升級咨詢服務(wù)，幫助中石油集團搭建以戰(zhàn)略目標(biāo)為核心，以戰(zhàn)略財務(wù)、業(yè)務(wù)財務(wù)、共享財務(wù)“三位一體”的職能架構(gòu)，業(yè)財融合、全球共享、司庫管理、金融控股、資本運營“五大平臺”協(xié)同發(fā)展的“高效能財務(wù)管控理論體系”，指導(dǎo)中國石油集團財務(wù)管控轉(zhuǎn)型實踐。

?  參與中國石化資產(chǎn)分類管理咨詢服務(wù)，以高效、低效、無效、負(fù)效進行資產(chǎn)分類，形成“基于資產(chǎn)分類管理的戰(zhàn)略管理會計報告”，實現(xiàn)中國石化資產(chǎn)優(yōu)化創(chuàng)效。

?  參與國家電網(wǎng)多維精益管理體系建設(shè)項目，依托泛在電力物聯(lián)網(wǎng)，提出財務(wù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型體系規(guī)劃，形成智能感知、全息洞察、應(yīng)用實踐、價值引領(lǐng)“四個機制”指導(dǎo)財務(wù)數(shù)字化轉(zhuǎn)型。

?  參與國家電網(wǎng)公司國際化業(yè)務(wù)咨詢服務(wù)，提出國家電網(wǎng)國際化業(yè)務(wù)以服務(wù)國家戰(zhàn)略與公司戰(zhàn)略為目標(biāo)，以價值創(chuàng)造為核心，以風(fēng)險防控為保障，充分發(fā)揮國際資本運營優(yōu)勢的財務(wù)體系，為國家電網(wǎng)國際化業(yè)務(wù)的財務(wù)管理實踐提供指導(dǎo)。

?  為國家電網(wǎng)公司錄制企業(yè)風(fēng)險管理線上系列課程，受益2000+人次，突出戰(zhàn)略風(fēng)險管理的方法論與解決方案，優(yōu)化風(fēng)險管理體系，降低企業(yè)風(fēng)險。

?  為清新環(huán)境（002573）等上市公司開展會計準(zhǔn)則等培訓(xùn)十余期，賦能1000+人次，通過財務(wù)報表分析解讀企業(yè)會計數(shù)字背后的秘密，挖掘企業(yè)財務(wù)質(zhì)量狀況，利用財報信息進行股票估值，提升企業(yè)對會計準(zhǔn)則的理解與實施，完善企業(yè)財務(wù)質(zhì)量，加強市值管理。

鐘老師對于中國資本市場與企業(yè)財務(wù)管理有深入的研究經(jīng)歷，重點關(guān)注企業(yè)投融資與資本運營、企業(yè)風(fēng)險管理、財務(wù)報表分析與企業(yè)會計準(zhǔn)則等領(lǐng)域。近些年主要關(guān)注數(shù)字時代財務(wù)管理的發(fā)展趨勢，強調(diào)財務(wù)管理如何突出業(yè)財融合，服務(wù)企業(yè)數(shù)字化戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型，總結(jié)出財務(wù)管理以服務(wù)公司戰(zhàn)略為中心，培訓(xùn)咨詢獲得眾多企業(yè)與機構(gòu)的好評與認(rèn)可。

鐘老師致力于服務(wù)中國企業(yè)財務(wù)管理高質(zhì)量發(fā)展，培養(yǎng)具有國際化與復(fù)合型的財務(wù)專業(yè)人才為己任，通過強企、強人為實現(xiàn)中國夢而努力奮斗！

【出版書籍】

獨著《貨幣政策、債務(wù)期限結(jié)構(gòu)與企業(yè)投資行為研究》，經(jīng)濟管理出版社，2020年10月。（該專著榮獲“優(yōu)秀博士后學(xué)術(shù)成果”）

參編《公司戰(zhàn)略與風(fēng)險管理：理論與實務(wù)》，中國人民大學(xué)出版社，2021年1月。

【主要研究成果】

一、宏觀經(jīng)濟與企業(yè)行為

(1)    “一帶一路”倡議與中國企業(yè)融資約束，《中國工業(yè)經(jīng)濟》，2019年第7期。（與徐思、何曉怡合作）

(2)    短貸長投與企業(yè)風(fēng)險，《財務(wù)研究》，2019年第6期。（與鄧雅文、董曉丹合作）

(3)    股權(quán)質(zhì)押對企業(yè)創(chuàng)新的影響研究——基于貨幣政策不確定性調(diào)節(jié)效應(yīng)的分析，《財經(jīng)研究》，2019年第1期。（與楊鳴京、程小可合作）

(4)    資本市場對外開放與股價異質(zhì)性波動——來自“滬港通”的經(jīng)驗證據(jù)，《金融研究》，2018年第7期。（與孫昌玲、王永妍、王化成合作）

(5)    貨幣政策、流動性管理與企業(yè)價值創(chuàng)造，《財經(jīng)論叢》，2018年第8期。（與孟為、郭雪萌合作）

二、會計、審計與資本市場

(1)    一葉知秋：情感語調(diào)信息具有同業(yè)溢出效應(yīng)嗎？——來自業(yè)績說明會文本分析的證據(jù)，《財經(jīng)研究》，2021年第9期。（與董曉丹、彭雯、陳戰(zhàn)光合作）

(2)    業(yè)績說明會語調(diào)與分析師預(yù)測準(zhǔn)確性，《經(jīng)濟管理》，2020年第8期。（與董曉丹、陳戰(zhàn)光合作）

(3)    會計師事務(wù)所國際化與審計收費，《審計研究》，2020年第1期。（與彭雯、張立民合作）

(4)    審計師行業(yè)專業(yè)能力能夠提高社會責(zé)任信息可靠性嗎？——基于債務(wù)融資成本視角的分析，《經(jīng)濟管理》，2017年第2期。（與彭雯、張立民合作）

(5)    融資融券制度提高了股價信息含量？——基于未來盈余反應(yīng)系數(shù)視角的實證分析，《會計與經(jīng)濟研究》，2017年第2期。（與程小可、王化成、劉金釗合作）

【授課風(fēng)格】

?  “學(xué)院派+實戰(zhàn)型”導(dǎo)師，理論研究深厚，授課深入淺出、結(jié)構(gòu)邏輯嚴(yán)謹(jǐn)。

?  理論聯(lián)系實踐：鐘老師授課不僅具有理論高度，而且能夠結(jié)合中國資本市場發(fā)展與企業(yè)實際財務(wù)管理狀況，將深奧的理論原理以案例分析的方式加以呈現(xiàn)，讓學(xué)員以輕松、愉快的心情理解掌握相關(guān)原理，同時兼具實踐指導(dǎo)作用。

?  強調(diào)能力提升：鐘老師授課具有高度的親和力，重視學(xué)生的理解與領(lǐng)悟，注重培育學(xué)員形成戰(zhàn)略思維與理論邏輯的養(yǎng)成。

【社會評價】

鐘老師的課程非常系統(tǒng)，能夠從戰(zhàn)略視角分析挖掘企業(yè)財務(wù)管理問題，為數(shù)字時代財務(wù)管理轉(zhuǎn)型提出了建設(shè)規(guī)劃，具有理論高度與指導(dǎo)意義。    

——中國人民大學(xué)教授  孟慶斌

鐘老師具有扎實深厚的理論功底，授課能夠充分結(jié)合企業(yè)財務(wù)管理實踐，邏輯結(jié)構(gòu)完整、清晰，不斷給人思想啟發(fā)。        

 ——江蘇漢卿科技研究院有限公司執(zhí)行總裁  孫翯

鐘老師的授課能夠充分結(jié)合企業(yè)財務(wù)管理需求，對會計準(zhǔn)則的講授細(xì)致清晰，而且能夠通過講授會計準(zhǔn)則，為如何強化財務(wù)分析提供指導(dǎo)。      

——清新環(huán)境CFO  蔡曉芳

鐘老師的課程能夠通過小米、摩拜、中國石油、國家電網(wǎng)等大量的案例分析，將枯燥的理論變得通俗易懂，深入淺出，體系嚴(yán)密。              

——奔馳租賃CFO  劉璞