投商行一體化

《投商行一體化》

主講：宋柏允

【課程背景】

投資銀行與商業(yè)銀行，在全世界數百年金融歷程中，分分合合，自20世紀70年代美國開始“資產證券化”以來，投行與商行逐漸融合至今，已經形成現(xiàn)代金融混業(yè)經營格局。

隨著我國金融市場發(fā)展的逐步深化，穩(wěn)定金融環(huán)境的需求日益提高，資產證券化作為雙刃劍，善用之，則能夠穩(wěn)定金融、促進發(fā)展，不善用之，則釀成類似于美國次貸危機。資產證券化本沒有錯，在于運用之人。

【課程收益】

?  分析資產證券化的發(fā)展歷程以及背后規(guī)律

?  解析房地產投資信托的業(yè)務流程以及機制

【課程特色】案例，深入淺出聽得懂；科學，背后理論講得明；實戰(zhàn)，學之能用定方向；展望，以史為鑒看未來

【課程對象】相關需求者

【課程時間】1天

【課程大綱】

一、當前的國際國內宏觀經濟形勢是什么？

1、 當前的全國宏觀經濟形勢

?  宏觀經濟分析的基本框架：總需求與總供給

?  需求旺盛的20世紀80年代末

?  需求不足的20世紀90年代末

?  供給側改革帶來的挑戰(zhàn)與機會

?  熱點問題背后的原因解析：醫(yī)療養(yǎng)老錢不夠、放開二胎人不足、房價易漲不易跌

2、 情對當前國際經濟環(huán)境的重要影響

?  國際貿易：海外訂單受沖擊

?  美國下一步動作：產業(yè)回歸

?  國內經濟：保居民就業(yè)、?；久裆?、保市場主體、保糧食能源安全、保產業(yè)鏈供應鏈穩(wěn)定、?；鶎舆\轉

案例：A股市場3524家上市公司，五年來利潤率情況分析、對比20世紀70年代美國經濟滯脹情況

二、投行與商行究竟在做什么？

1、 金融全牌照

?  七大牌照——銀、保、信、券、金、期、基

?  銀行：中國正在建立的“契約精神”才是發(fā)展的保障

案例：美第奇家族——最早的銀行家、摩根銀行百年歷程

?  證券：準備好做推銷員

案例：華爾街之狼的啟示

?  信托與私募：如何重建信心

案例：穿透底層資產——借鑒P2P的教訓，美國的P2P利用資產證券化活躍至今

?  以史為鑒——華爾街百年來的分業(yè)與混業(yè)

?  2017年底的資管新規(guī)，為什么給資產證券化留下“后門”？

?  企業(yè)融資成本的關鍵WACC

案例：劉易斯拉涅利的點子——資產證券化：ABS、CDO、CDS

三、資產證券化的雙重背景是什么？

1、 美國經驗

?  20世紀70年代美國經濟滯脹

?  劉易斯拉捏利的點子

2、 中國國情

?  當前中國經濟環(huán)境

四、什么是資產證券化？

1、 資產證券化的定義與界定

?  資產證券化的本質

?  資產證券化的分類

?  資產證券化的簡史

2、 美國市場的發(fā)展

?  奠基：大蕭條致使房地產受到沖擊

?  繁榮：三次浪潮，歷次之中房地產的身影

?  變革：次貸危機的反思

3、 中國市場的摸索

?  早期探索，走走停停

?  2013年破局之年

一、資產證券化如何做？

1、 資產證券化和傳統(tǒng)金融的區(qū)別

?  資產證券化和企業(yè)證券化

?  資產證券化的特點

2、 資產證券化的基本過程和參與主體

?  基本過程

?  參與主體

3、 資產證券化的利與弊

?  益處：解決企業(yè)融資難、盤活存量資產

?  風險：利益刺激，突破風控

二、資產證券化還有哪些重點？

1、 相關的法律法規(guī)

?  中國的法律法規(guī)

?  美國的法律法規(guī)

2、 會計處理對比

?  USGAAP準則

?  IFRS準則

3、 資產證券化的現(xiàn)金流建模

?  現(xiàn)金流建模的準備

?  現(xiàn)金流常用模型

 宋柏允 老師（北京）

——獨立宏觀經濟研究者、宏觀經濟解讀專家

?  獨立宏觀經濟研究者

?  曾任A股創(chuàng)優(yōu)股份（831259） 研發(fā)副總裁

?  曾任美地東方投資咨詢 宏觀及行業(yè)研究員

?  曾任東方華爾金融咨詢 首席研究員

?  曾任華爾金服網絡科技 宏觀策略分析師

【個人簡介】

?  2012年以宏觀經濟數據支持，與前東亞銀行營銷專家合作，在國內開展海外地產投資咨詢項目推廣，至2016年投資收益率超過100%。

?  作為在全國培養(yǎng)了超過三十萬理財師的東方華爾金融培訓集團首席講師，恪守“知行合一”。理論聯(lián)系實際的原則，將培訓、投資顧問、實戰(zhàn)三者結合，相輔相成。

?  個人投資組合，連續(xù)多年，年平均收益率超過20%。

?  帶領團隊，為多家私募基金提供宏觀、行業(yè)、企業(yè)研究服務，幫助某私募基金于2020年底抄底鐵礦石期貨，收益率超過100%。為多家企業(yè)提供投融資咨詢（梳理企業(yè)資料、尋找潛在投資者、促成企業(yè)融資），將市場中的實戰(zhàn)經驗，融入到金融培訓的認證類及實戰(zhàn)類課程之中。

?  宋老師曾以宏觀經濟研究為多個領域投資提供幫助指導。2012年協(xié)助投資美國西海岸奧蘭治縣多個房地產投資項目，五年內收益率超100%。2014年，以賣方顧問身份協(xié)助東方華爾完成4000萬元A輪融資。2018年，協(xié)助創(chuàng)優(yōu)股份實現(xiàn)教育培訓轉型，完成戰(zhàn)略重組。2016-2019年，為華爾金服網絡科技提供宏觀研究、行業(yè)研究，協(xié)助公司實現(xiàn)多項目年均復合利潤率超17%。

?  宋老師多年宏觀經濟研究、宏觀投資咨詢，最大特點“從投資角度看宏觀”，因此重點在于“分析行業(yè)發(fā)展未來、研究企業(yè)利潤增長”，針對不同行業(yè)，以靜態(tài)、經濟周期、生命周期等多個維度，建立統(tǒng)一數學模型，總結出一套關于企業(yè)升級與轉型的方法論，獲得眾多企業(yè)家及政府機構的高度認同并用于實戰(zhàn)，取得良好的效果。

?  宋老師多年來始終堅持獨立客觀的執(zhí)業(yè)準則，協(xié)助多家公司完成戰(zhàn)略目標，應對經濟周期波動，幫助企業(yè)健康發(fā)展，實現(xiàn)價值持續(xù)增長。

【主講課程】

宏觀經濟類

《宏觀類-2021年宏觀經濟展望》

《宏觀類-2021年兩會政府工作報告六大核心看點》

《宏觀類-汽車產業(yè)形勢》

《宏觀類-中國商業(yè)教育輔導市場分析及政策解讀》

《宏觀類-十九屆四中全會精神解讀》

《宏觀類-中美貿易戰(zhàn)背景下企業(yè)發(fā)展之路.》

《宏觀類-宏觀經濟與市政行業(yè)形勢解讀》

《宏觀類-宏觀經濟形勢與房地產行業(yè)發(fā)展.》

《宏觀類-“一帶一路”倡議與重慶對外開放研究》

《宏觀類-中國經濟”雙循環(huán)“解讀》

《宏觀類-混合所有制改革最新政策解讀》

金融類

《金融類-當前宏觀經濟形勢分析與銀行應對建議》

《金融類-當前金融環(huán)境下的投融資與資本運作》

《金融類-資管新規(guī)解讀與金融從業(yè)者新挑戰(zhàn)》

《金融類-零售金融趨勢與創(chuàng)新》

《金融類-互聯(lián)網金融與商業(yè)銀行創(chuàng)新》

《金融類-融資租賃運作模式與業(yè)務能力提升》

《金融類-金融防詐騙.》

《金融類-理財經理訓練營》

個人投資類

《個人投資類-揭秘公募基金投資的秘密.》

《個人投資類-中國宏觀經濟解析與家庭理財之路. 》

《個人投資類-家庭綜合理財設計與實施》

《個人投資類-宏觀經濟與資產配置》

《個人投資類-從宏觀及企業(yè)稅負看高凈值及中產客戶需求》

行業(yè)研究類

《行業(yè)研究類-建筑行業(yè)發(fā)展形勢展望》

《行業(yè)研究類-2021年兩會“精神”與十四五規(guī)劃2035遠景目標綱要-建筑工程》

《行業(yè)研究類-財務分析在投融資公司估值中的應用》

《行業(yè)研究類-“新基建”相關政策解讀與工程企業(yè)應對政策. 》

《行業(yè)研究類-當前宏觀經濟形勢分析與實體經濟融資應對》

《行業(yè)研究類-從疫情前后財政與稅收看企業(yè)負擔》

【授課風格】

視角獨到、觀點獨特、依據充分、信息量大、針對受眾、量身定制、課堂氣氛輕松

【學員評價】

宋老師的宏觀觀點，獨到犀利，深入淺出，聽得懂、學得會、用得上！

——北京市藥師協(xié)會副秘書長 田見龍

宋老師學富五車，能表達的東西太多了！          ——經濟日報出版社 陳莎莎

你給我這么專業(yè)的資料，這不是讓我羨慕嫉妒恨嗎！哈！  ——CCTV證券資訊 楊橋

我們領導也特別認可您，所以想請您多講一些，我們正在學習，內容太豐富了！

——新華社旗下中國財富網 陳曉燕