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新經(jīng)濟(jì)政策下項目投融資甄選策略與投資創(chuàng)新工具
新經(jīng)濟(jì)政策下項目投融資甄選策略與投資創(chuàng)新工具內(nèi)訓(xùn)基本信息:
《新經(jīng)濟(jì)政策下項目投融資甄選策略與投資創(chuàng)新工具》
主講:宋柏允
【課程背景】
超過半數(shù)的融資失敗案例中,并非項目不好,而是傳遞了錯誤的信息,即:給對方(VC、PE)的東西,不是對方想要的;
相對應(yīng)的,私募千淘萬漉的聯(lián)系了大量的項目,如何高效率分辨,以及投后管理等,也是不得不面對的事情;
【課程收益】
? 分析當(dāng)前篩選項目的宏觀背景因素——如何搭上宏觀趨勢順風(fēng)車
? 解讀篩選項目的行業(yè)因素——先選賽道再選選手
? 掌握分辨項目的財務(wù)及非財務(wù)方法——透徹了解投資項目
? 能夠根據(jù)給出的案例,依據(jù)財報估算其價值
【課程特色】案例,深入淺出聽得懂;科學(xué),背后理論講得明;實戰(zhàn),學(xué)之能用定方向;展望,以史為鑒看未來
【課程對象】非金融企業(yè)家、高管及有股權(quán)投資、融資需求者
【課程時間】1天
【課程大綱】
一、項目投資最重要是什么?
? 融資方的用資成本W(wǎng)ACC
? 固收類:銀行貸款、信托貸款——共亡不共榮
? 權(quán)益類:股權(quán)融資——共亡共榮
2、 項目投資最重要的是:算對方的賬
? 如果融資方的利潤不足以支付用資成本,則必然有動力“賴賬”——有頭發(fā),誰也不愿做瘌痢頭
? 投資是否安全的關(guān)鍵指標(biāo)之一:EBIT/A
案例:統(tǒng)計上萬家上市公司的利潤率與用資成本相比較
3、 向金融機(jī)構(gòu)借鑒投資策略
? 商行策略:抵押物——資產(chǎn)估值是重心
案例:正面案例,羅斯柴爾德銀行;反面案例,賽麟汽車的抵押物
? 投行策略:提供咨詢——協(xié)助融資方,
案例:摩根銀行整合鐵路
? 私募(股權(quán))策略:提供資源——支持融資方,利益互鎖
案例:騰訊投資高頓教育
4、 當(dāng)前宏觀環(huán)境下,對項目選擇的建議
二、項目甄選策略之一:先選賽道,再選選手——行業(yè)趨勢判斷
1、 最好的投資:即使傻瓜都能運營成功
案例:格力電器與貴州茅臺
2、 企業(yè)生產(chǎn)經(jīng)營三要素的宏觀背景
? 資本:融資方肯定缺少,否則不用融資了
? 勞動力:所在行業(yè)越是勞動力密集型,越要小心
? 全生產(chǎn)要素:融資方的核心競爭力
3、 企業(yè)所在的行業(yè)特征
? 靜態(tài)類型:完全競爭、壟斷競爭、寡頭壟斷、完全壟斷
? 周期類型:順周期、逆周期、獨立周期
? 行業(yè)生命周期:藍(lán)海戰(zhàn)略,初創(chuàng)期與成長期;紅海戰(zhàn)略,成熟期與衰退期
? 行業(yè)本身特點
4、 企業(yè)生命周期及對應(yīng)的融資方式
? 初創(chuàng)時期:天使投資,看人品——股權(quán)融資
? 快速成長時期:A輪看產(chǎn)品,B輪看數(shù)據(jù)——股權(quán)融資居多
? 成熟時期:C輪看收入,上市看利潤——股權(quán)、債券并行
三、項目甄選策略之二:項目成敗的天時地利人和——非財務(wù)數(shù)據(jù)
1、 商業(yè)模式那些事
? 商業(yè)模式的定位:做自己擅長的事情
? 商業(yè)模式的盈利方式:賺錢才是王道
? 商業(yè)模式的關(guān)鍵資源:憑什么和別人競爭
? 關(guān)鍵流程:如何實現(xiàn)
案例:分眾傳媒、慈銘體檢、如家酒店、OFO、蘋果公司的商業(yè)模式
2、 項目控制人情況
? 項目公司的股東:股東足夠少,貴精不貴多;資源足夠覆蓋,各方面都有人;一個核心股東,家有千口主事一人;股東之間信任,鐵打的市場鐵打的股東
? 核心企業(yè)家:專注、堅韌、分享、學(xué)習(xí)
案例:格力電器的董明珠
? 經(jīng)營團(tuán)隊:七人分粥的啟示,控制權(quán)和剩余價值索取權(quán)相匹配
案例:土豆網(wǎng)和趕集網(wǎng)的老板離婚官司、真功夫的最壞股權(quán)結(jié)構(gòu)、海底撈的帶頭大哥、新東方大清洗
四、項目甄選策略之三:拆解華麗外衣——財務(wù)數(shù)據(jù)
1、 財務(wù)報表構(gòu)成:資產(chǎn)負(fù)債表
? 資產(chǎn)負(fù)債表組成部分
? 流動資產(chǎn)和流動負(fù)債——財務(wù)操縱行為多發(fā)地,例如:藍(lán)田股份操縱庫存
? 非流動資產(chǎn)和長期負(fù)債
2、 財務(wù)報表構(gòu)成:利潤表(損益表)
? 利潤表組成部分
? 確認(rèn)收入——財務(wù)操縱行為多發(fā)地
? 確認(rèn)費用——財務(wù)操縱行為多發(fā)地
? 非常條目和非營業(yè)條目——財務(wù)操縱行為多發(fā)地,例如:賣房子保殼不退市
3、 財務(wù)報表構(gòu)成:現(xiàn)金流量表
? 現(xiàn)金流量表組成部分:三大現(xiàn)金流
4、 財報分析第一關(guān):測算現(xiàn)金流
5、 財報分析第二關(guān):比率分析法應(yīng)用
? 償債能力分析應(yīng)用(資產(chǎn)負(fù)債率、流動比率、速動比率等)
? 營運能力分析應(yīng)用(總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率)
? 獲利能力分析應(yīng)用(凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報酬率等)
? 發(fā)展能力分析應(yīng)用(營業(yè)增長率、資本積累率等)
6、 財報分析第三關(guān):綜合財務(wù)分析應(yīng)用
? 杜邦財務(wù)分析應(yīng)用
? M-score、Z-score分析應(yīng)用
五、投資創(chuàng)新工具解讀:項目估值,值多少錢?
1、 如何衡量核心競爭力:波特五力模型量化(老宋原創(chuàng))
? 與客戶議價能力量化:應(yīng)收票據(jù)與賬款
? 與供應(yīng)商議價能力量化:應(yīng)付賬款與票據(jù)
? 同行業(yè)集中度:HHI指數(shù),及對應(yīng)策略
? 新進(jìn)入競爭者量化:Z-Score
? 替代品量化:ROE分解
2、 可持續(xù)模型建立(老宋原創(chuàng))
3、 資本常用的估值方法
? 絕對估值:自由現(xiàn)金流貼現(xiàn)
? 相對估值:P/E、EV/EBIT
六、投資協(xié)議條款,里面有什么“坑”?
老宋故事匯:俏江南股權(quán)紛爭
總結(jié):投融資32字要點
宋柏允 老師(北京)
——獨立宏觀經(jīng)濟(jì)研究者、宏觀經(jīng)濟(jì)解讀專家
? 獨立宏觀經(jīng)濟(jì)研究者
? 曾任A股創(chuàng)優(yōu)股份(831259) 研發(fā)副總裁
? 曾任美地東方投資咨詢 宏觀及行業(yè)研究員
? 曾任東方華爾金融咨詢 首席研究員
? 曾任華爾金服網(wǎng)絡(luò)科技 宏觀策略分析師
【個人簡介】
? 2012年以宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支持,與前東亞銀行營銷專家合作,在國內(nèi)開展海外地產(chǎn)投資咨詢項目推廣,至2016年投資收益率超過100%。
? 作為在全國培養(yǎng)了超過三十萬理財師的東方華爾金融培訓(xùn)集團(tuán)首席講師,恪守“知行合一”。理論聯(lián)系實際的原則,將培訓(xùn)、投資顧問、實戰(zhàn)三者結(jié)合,相輔相成。
? 個人投資組合,連續(xù)多年,年平均收益率超過20%。
? 帶領(lǐng)團(tuán)隊,為多家私募基金提供宏觀、行業(yè)、企業(yè)研究服務(wù),幫助某私募基金于2020年底抄底鐵礦石期貨,收益率超過100%。為多家企業(yè)提供投融資咨詢(梳理企業(yè)資料、尋找潛在投資者、促成企業(yè)融資),將市場中的實戰(zhàn)經(jīng)驗,融入到金融培訓(xùn)的認(rèn)證類及實戰(zhàn)類課程之中。
? 宋老師曾以宏觀經(jīng)濟(jì)研究為多個領(lǐng)域投資提供幫助指導(dǎo)。2012年協(xié)助投資美國西海岸奧蘭治縣多個房地產(chǎn)投資項目,五年內(nèi)收益率超100%。2014年,以賣方顧問身份協(xié)助東方華爾完成4000萬元A輪融資。2018年,協(xié)助創(chuàng)優(yōu)股份實現(xiàn)教育培訓(xùn)轉(zhuǎn)型,完成戰(zhàn)略重組。2016-2019年,為華爾金服網(wǎng)絡(luò)科技提供宏觀研究、行業(yè)研究,協(xié)助公司實現(xiàn)多項目年均復(fù)合利潤率超17%。
? 宋老師多年宏觀經(jīng)濟(jì)研究、宏觀投資咨詢,最大特點“從投資角度看宏觀”,因此重點在于“分析行業(yè)發(fā)展未來、研究企業(yè)利潤增長”,針對不同行業(yè),以靜態(tài)、經(jīng)濟(jì)周期、生命周期等多個維度,建立統(tǒng)一數(shù)學(xué)模型,總結(jié)出一套關(guān)于企業(yè)升級與轉(zhuǎn)型的方法論,獲得眾多企業(yè)家及政府機(jī)構(gòu)的高度認(rèn)同并用于實戰(zhàn),取得良好的效果。
? 宋老師多年來始終堅持獨立客觀的執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則,協(xié)助多家公司完成戰(zhàn)略目標(biāo),應(yīng)對經(jīng)濟(jì)周期波動,幫助企業(yè)健康發(fā)展,實現(xiàn)價值持續(xù)增長。
【主講課程】
宏觀經(jīng)濟(jì)類
《宏觀類-2021年宏觀經(jīng)濟(jì)展望》
《宏觀類-2021年兩會政府工作報告六大核心看點》
《宏觀類-汽車產(chǎn)業(yè)形勢》
《宏觀類-中國商業(yè)教育輔導(dǎo)市場分析及政策解讀》
《宏觀類-十九屆四中全會精神解讀》
《宏觀類-中美貿(mào)易戰(zhàn)背景下企業(yè)發(fā)展之路.》
《宏觀類-宏觀經(jīng)濟(jì)與市政行業(yè)形勢解讀》
《宏觀類-宏觀經(jīng)濟(jì)形勢與房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展.》
《宏觀類-“一帶一路”倡議與重慶對外開放研究》
《宏觀類-中國經(jīng)濟(jì)”雙循環(huán)“解讀》
《宏觀類-混合所有制改革最新政策解讀》
金融類
《金融類-當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析與銀行應(yīng)對建議》
《金融類-當(dāng)前金融環(huán)境下的投融資與資本運作》
《金融類-資管新規(guī)解讀與金融從業(yè)者新挑戰(zhàn)》
《金融類-零售金融趨勢與創(chuàng)新》
《金融類-互聯(lián)網(wǎng)金融與商業(yè)銀行創(chuàng)新》
《金融類-融資租賃運作模式與業(yè)務(wù)能力提升》
《金融類-金融防詐騙.》
《金融類-理財經(jīng)理訓(xùn)練營》
個人投資類
《個人投資類-揭秘公募基金投資的秘密.》
《個人投資類-中國宏觀經(jīng)濟(jì)解析與家庭理財之路. 》
《個人投資類-家庭綜合理財設(shè)計與實施》
《個人投資類-宏觀經(jīng)濟(jì)與資產(chǎn)配置》
《個人投資類-從宏觀及企業(yè)稅負(fù)看高凈值及中產(chǎn)客戶需求》
行業(yè)研究類
《行業(yè)研究類-建筑行業(yè)發(fā)展形勢展望》
《行業(yè)研究類-2021年兩會“精神”與十四五規(guī)劃2035遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要-建筑工程》
《行業(yè)研究類-財務(wù)分析在投融資公司估值中的應(yīng)用》
《行業(yè)研究類-“新基建”相關(guān)政策解讀與工程企業(yè)應(yīng)對政策. 》
《行業(yè)研究類-當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析與實體經(jīng)濟(jì)融資應(yīng)對》
《行業(yè)研究類-從疫情前后財政與稅收看企業(yè)負(fù)擔(dān)》
【授課風(fēng)格】
視角獨到、觀點獨特、依據(jù)充分、信息量大、針對受眾、量身定制、課堂氣氛輕松
【學(xué)員評價】
宋老師的宏觀觀點,獨到犀利,深入淺出,聽得懂、學(xué)得會、用得上!
——北京市藥師協(xié)會副秘書長 田見龍
宋老師學(xué)富五車,能表達(dá)的東西太多了! ——經(jīng)濟(jì)日報出版社 陳莎莎
你給我這么專業(yè)的資料,這不是讓我羨慕嫉妒恨嗎!哈! ——CCTV證券資訊 楊橋
我們領(lǐng)導(dǎo)也特別認(rèn)可您,所以想請您多講一些,我們正在學(xué)習(xí),內(nèi)容太豐富了!
——新華社旗下中國財富網(wǎng) 陳曉燕
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