《企業(yè)融資實(shí)務(wù)》

企 業(yè) 融 資 實(shí) 務(wù)

一、授課時長：

2天，每天6小時。

二、授課提綱：

第一部分：公司金融基本理解

1、公司金融與市值管理

2、資產(chǎn)價格與企業(yè)投融資邏輯

3、從資產(chǎn)負(fù)債表角度看企業(yè)融資：MM定理與融資實(shí)務(wù)

第二部分：企業(yè)融資環(huán)境

1、國家供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革、宏觀貨幣政策與金融改革

2、企業(yè)融資結(jié)構(gòu)

3、企業(yè)融資成本與期限

4、企業(yè)融資渠道與融資時機(jī)

5、企業(yè)融資風(fēng)險（貨幣政策與流動性、產(chǎn)業(yè)政策、銀行評價、經(jīng)營風(fēng)險、利率變動等）

6、影響企業(yè)融資的其他因素：企業(yè)規(guī)模、企業(yè)性質(zhì)、產(chǎn)業(yè)特性與杠桿比率等。。

第三部分：企業(yè)融資的各類模式分析

1、企業(yè)股權(quán)融資：

  1.1企業(yè)股權(quán)融資市場環(huán)境與中美比較

1.2企業(yè)股權(quán)融資的基本模式

1.3企業(yè)不同發(fā)展階段的股權(quán)融資：天使、VC、PE、IPO、定增等

1.4企業(yè)股權(quán)融資中的估值問題

1.5企業(yè)股權(quán)融資中的風(fēng)險（戰(zhàn)略風(fēng)險、經(jīng)營風(fēng)險及信用風(fēng)險、其他風(fēng)險等）

1.6股權(quán)融資中的對賭風(fēng)險與典型對賭模式案例

1.7企業(yè)優(yōu)先股與類別股份融資

1.8企業(yè)股權(quán)激勵與內(nèi)源融資

1.9股權(quán)融資與公司治理中的公司結(jié)構(gòu)問題

1.10企業(yè)股權(quán)融資中的投資者選擇：資本與市值管理，信用風(fēng)險

1.11企業(yè)股權(quán)融資中的財務(wù)績效與非財務(wù)績效之投資者監(jiān)管

1.12經(jīng)濟(jì)增長比率下行中的估值泡沫

1.13企業(yè)上市與上市地選擇（上市的決策與上市策略選擇、案例分析）

（1）企業(yè)上市的直接上市決策

（2）企業(yè)上市的間接上市決策（買殼與借殼）

2、企業(yè)夾層融資：

2.1企業(yè)夾層融資的基本定義

2.2企業(yè)夾層融資的標(biāo)準(zhǔn)模式

2.3企業(yè)夾層融資的廣義理解

2.4不同項目領(lǐng)域的夾層融資模式案例

（1）賣地中的夾層

（2）K12學(xué)校合作中的夾層

（3）房屋租賃中的夾層

（4）礦業(yè)企業(yè)融資中的夾層

（5）信托融資中的夾層

（6）銀行融資中的夾層

（7）以擔(dān)保公司融資中的夾層

（8）國有民營的夾層

（9）基金管理的夾層

（10）二級市場股票定增提前盤活流動性中的夾層

（11）夾層融資工具：可交換債、可換股債、協(xié)議控制的偏股夾層

（12）        技術(shù)及科技產(chǎn)品開發(fā)中的夾層

2.5不動產(chǎn)投資與并購中的夾層

2.6結(jié)構(gòu)化融資（備注：不同于美國的結(jié)構(gòu)化）

（1）信托中的結(jié)構(gòu)化（偏股）

（2）第三方理財中的結(jié)構(gòu)化（偏債）

（3）陽光私募的二級市場股票投資結(jié)構(gòu)化

（4）產(chǎn)業(yè)基金中的結(jié)構(gòu)化

（5）資產(chǎn)證券化中的結(jié)構(gòu)化

（6）基礎(chǔ)設(shè)施PPP中的結(jié)構(gòu)化融資

（7）上市公司并購中的結(jié)構(gòu)化融資

3、企業(yè)債務(wù)融資：

3.1中國債券市場發(fā)展概況

3.2一般企業(yè)債券：公司債、企業(yè)債、票據(jù)融資

3.3項目收益?zhèn)c專項債券

3.4特殊債務(wù)融資工具

3.5直接借款與協(xié)議控制的債務(wù)融資（股權(quán)投資中的偏債融資與最高法的司法解釋）

4、大資管計劃與資產(chǎn)證券化融資：

4.1資產(chǎn)證券化解釋

（1）資本、資產(chǎn)、證券

（2）資產(chǎn)證券化基本定義

（3）資產(chǎn)證券化的實(shí)質(zhì)

（4）資產(chǎn)證券化與債券、股票融資之區(qū)別

（5）廣義資產(chǎn)證券化的個人理解

4.2資產(chǎn)證券化市場操作

（1）哪些資產(chǎn)適合操作資產(chǎn)證券化：基礎(chǔ)資產(chǎn)與資產(chǎn)分類

（2）資產(chǎn)證券化有哪些操作品種：三個大類與七個小類

（3）資產(chǎn)證券化的交易結(jié)構(gòu)

（4）資產(chǎn)證券化的參與主體

（5）資產(chǎn)證券化的核心要素

（6）資產(chǎn)證券化產(chǎn)品的優(yōu)勢（包括資產(chǎn)支持票據(jù)）

（7）資產(chǎn)證券化的監(jiān)管動態(tài)與負(fù)面清單

（8）資產(chǎn)證券化需關(guān)注問題（稅收中性、真實(shí)出售、破產(chǎn)隔離等）

（9）資產(chǎn)證券化產(chǎn)品投資

4.3資產(chǎn)證券化運(yùn)作案例

（1）中國最早的資產(chǎn)證券化案例：地產(chǎn)融資券

（2）收費(fèi)收益權(quán)證券化案例：

（3）基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)融資：

（4）融資租賃與金融租賃資產(chǎn)證券化（租賃債權(quán)未出表并實(shí)現(xiàn)融資）

（5）信貸資產(chǎn)證券化：國開行資產(chǎn)證券化

（6）不良資產(chǎn)證券化：華融資產(chǎn)、中國銀行與招商銀行運(yùn)作案例

（7）準(zhǔn)房地產(chǎn)REITS與地產(chǎn)REITS：中信證券與海航之創(chuàng)新案例

（8）企業(yè)資產(chǎn)證券化：阿里小貸ABS循環(huán)發(fā)行

（9）企業(yè)應(yīng)收賬款資產(chǎn)支持計劃

（10）版權(quán)與知識產(chǎn)權(quán)資產(chǎn)證券化

（11）實(shí)物資產(chǎn)證券化

（12）組合資產(chǎn)證券化：香港基礎(chǔ)設(shè)施融資案例

（13）資產(chǎn)支持票據(jù)融資ABN：航空公司客票收益權(quán)資產(chǎn)支持計劃

（14）高校學(xué)生學(xué)費(fèi)及住宿費(fèi)收費(fèi)權(quán)ABS融資

（15）供應(yīng)鏈倉儲物業(yè)與物流基地資產(chǎn)支持計劃ABS

（16）項目收益?zhèn)c項目收益票據(jù)

（17）互聯(lián)網(wǎng)金融公司資產(chǎn)支持專項計劃資產(chǎn)支持證券

（18）物業(yè)費(fèi)收入資產(chǎn)支持計劃

（19）其他領(lǐng)域類ABS創(chuàng)新融資案例

（20）大資管案例：信托、第三方理財、私募資管、公募基金下屬資管公司資管、券商資管、保險、期貨與銀行資管具體投融資運(yùn)作案例簡析

5、其他融資工具：

5.1融資租賃（直租與售后回租）

5.2保理與供應(yīng)鏈金融

5.3銀行承兌匯票與商業(yè)承兌匯票

5.4小貸與互聯(lián)網(wǎng)金融P2P

5.5眾籌

5.6政策性融資（產(chǎn)業(yè)政策、金融政策、區(qū)域政策等）

5.7國家鼓勵產(chǎn)業(yè)方向的項目融資：綠色金融與債貸基組合、融資性保函、永續(xù)委托貸款

5.8跨境融資（股、債、存托憑證等）

5.9其他融資方式

6、改善現(xiàn)金流與自融資

6.1商業(yè)模式設(shè)計融資

6.2以項目為項目融資（對沖為原理）

6.3不融資

6.4特定項目的特色融資模式：地產(chǎn)、PPP、科技項目等

6.5產(chǎn)業(yè)鏈博弈

7、資產(chǎn)貨幣化融資

7.1區(qū)塊鏈技術(shù)發(fā)展

7.2比特幣的原理

7.3資產(chǎn)貨幣化融資運(yùn)作案例與模式

8、資本運(yùn)營

8.1企業(yè)并購中的融資：發(fā)行ADR與銀團(tuán)貸款

8.2股票質(zhì)押回購融資

8.3信托計劃加杠桿同時玩銀行政策的案例運(yùn)作

8.4可交換債的大型央企融資

8.5杠桿收購融資與管理層收購融資

8.6其他特定運(yùn)作中的融資模式與案例