財(cái)務(wù)分析評估企業(yè)經(jīng)營

《財(cái)務(wù)分析評估企業(yè)經(jīng)營》

主講：宋柏允

【課程背景】

號稱全球金融第一考的CFA認(rèn)證課程，10大專業(yè)課程，內(nèi)容最多、分值最大、學(xué)習(xí)最困難的部分，恰恰就是財(cái)務(wù)分析。

從金融機(jī)構(gòu)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)的角度來說，最重要的是如何識別申請融資的企業(yè)是否有問題？如何找到真正有發(fā)展的良性企業(yè)？如何做好風(fēng)險(xiǎn)控制？

從金融領(lǐng)域的競爭來看，競爭的核心力量，就是找到風(fēng)險(xiǎn)控制與預(yù)期利潤的最佳平衡點(diǎn)，明確什么錢能賺？什么錢不能碰？

這都需要對企業(yè)的透徹了解，而財(cái)務(wù)分析相當(dāng)于對企業(yè)的X光片。

【課程收益】

?  掌握財(cái)務(wù)分析的整體框架

?  能夠根據(jù)已有的企業(yè)財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)分析企業(yè)經(jīng)營情況

?  建立財(cái)務(wù)評估體系，隨時(shí)監(jiān)測企業(yè)經(jīng)營情況

【課程特色】案例，深入淺出聽得懂；科學(xué)，背后理論講得明；實(shí)戰(zhàn)，學(xué)之能用定方向；展望，以史為鑒看未來

【課程對象】非金融企業(yè)家、高管及相關(guān)需求者

【課程時(shí)間】6 小時(shí)

【課程大綱】

一、為什么說財(cái)報(bào)分析能夠檢測企業(yè)經(jīng)營活動(dòng)？

1、 財(cái)報(bào)分析概覽：杜邦分析體系、M-score、Z-score

2、 財(cái)報(bào)分析的作用：證偽，要發(fā)現(xiàn)企業(yè)的問題——看不出問題那就是最大的問題?。?！

案例：長生生物的營業(yè)成本異常、天神娛樂的商譽(yù)暴雷、獐子島通過庫存操縱利潤、樂視網(wǎng)的財(cái)務(wù)操縱行為通過M值及早發(fā)現(xiàn)

二、財(cái)報(bào)都有些什么？

1、 財(cái)務(wù)會計(jì)相關(guān)基礎(chǔ)概覽

?  商業(yè)活動(dòng)分類

?  權(quán)責(zé)發(fā)生制與價(jià)值調(diào)整

?  賬戶與財(cái)務(wù)報(bào)表

?  國際通行會計(jì)準(zhǔn)則：IFRS與US.GAPP

2、 財(cái)務(wù)報(bào)表構(gòu)成：資產(chǎn)負(fù)債表

?  資產(chǎn)負(fù)債表組成部分

?  流動(dòng)資產(chǎn)和流動(dòng)負(fù)債——財(cái)務(wù)操縱行為多發(fā)地，例如：藍(lán)田股份操縱庫存

?  非流動(dòng)資產(chǎn)和長期負(fù)債

3、 財(cái)務(wù)報(bào)表構(gòu)成：利潤表（損益表）

?  利潤表組成部分

?  確認(rèn)收入——財(cái)務(wù)操縱行為多發(fā)地，例如：沈陽機(jī)床提前確認(rèn)收入

?  確認(rèn)費(fèi)用——財(cái)務(wù)操縱行為多發(fā)地，例如：2000年世通公司財(cái)務(wù)丑聞

?  非常條目和非營業(yè)條目——財(cái)務(wù)操縱行為多發(fā)地，例如：賣房子保殼不退市

4、 財(cái)務(wù)報(bào)表構(gòu)成：現(xiàn)金流量表

?  現(xiàn)金流量表組成部分：三大現(xiàn)金流

5、 財(cái)報(bào)分析第一關(guān)：利用勾稽關(guān)系以資產(chǎn)負(fù)債表和利潤表，還原企業(yè)經(jīng)營現(xiàn)金流

6、 測算企業(yè)自由現(xiàn)金流（FCFF）

三、初步財(cái)報(bào)分析做什么？

1、 比率分析法應(yīng)用

?  償債能力分析應(yīng)用（資產(chǎn)負(fù)債率、流動(dòng)比率、速動(dòng)比率等）

?  營運(yùn)能力分析應(yīng)用（總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、流動(dòng)資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率、存貨周轉(zhuǎn)率、應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)率）

?  獲利能力分析應(yīng)用（凈資產(chǎn)收益率、總資產(chǎn)報(bào)酬率等）

?  發(fā)展能力分析應(yīng)用（營業(yè)增長率、資本積累率等）

2、 看財(cái)報(bào)第二關(guān)：可持續(xù)模型建立

?  什么是回歸分析

?  建立回歸分析模型：預(yù)測企業(yè)各項(xiàng)財(cái)務(wù)指標(biāo)的未來數(shù)值

?  檢測企業(yè)經(jīng)營情況：事出反常必有妖

四、綜合財(cái)報(bào)分析做什么？

1、綜合財(cái)務(wù)分析應(yīng)用

?  杜邦財(cái)務(wù)分析應(yīng)用

?  M-score、Z-score分析應(yīng)用

2、公司所在行業(yè)對比

3、行業(yè)特征分析

五、常見的財(cái)務(wù)操縱手法？

1、銷售收入類的“操縱”

2、現(xiàn)金流類的“操縱”

3、核心指標(biāo)類的“操縱”

學(xué)員分組實(shí)際操作：依據(jù)上市公司的真實(shí)財(cái)報(bào)，分析其問題，交流結(jié)論

 宋柏允 老師（北京）

——獨(dú)立宏觀經(jīng)濟(jì)研究者、宏觀經(jīng)濟(jì)解讀專家

?  獨(dú)立宏觀經(jīng)濟(jì)研究者

?  曾任A股創(chuàng)優(yōu)股份（831259） 研發(fā)副總裁

?  曾任美地東方投資咨詢 宏觀及行業(yè)研究員

?  曾任東方華爾金融咨詢 首席研究員

?  曾任華爾金服網(wǎng)絡(luò)科技 宏觀策略分析師

【個(gè)人簡介】

?  2012年以宏觀經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)支持，與前東亞銀行營銷專家合作，在國內(nèi)開展海外地產(chǎn)投資咨詢項(xiàng)目推廣，至2016年投資收益率超過100%。

?  作為在全國培養(yǎng)了超過三十萬理財(cái)師的東方華爾金融培訓(xùn)集團(tuán)首席講師，恪守“知行合一”。理論聯(lián)系實(shí)際的原則，將培訓(xùn)、投資顧問、實(shí)戰(zhàn)三者結(jié)合，相輔相成。

?  個(gè)人投資組合，連續(xù)多年，年平均收益率超過20%。

?  帶領(lǐng)團(tuán)隊(duì)，為多家私募基金提供宏觀、行業(yè)、企業(yè)研究服務(wù)，幫助某私募基金于2020年底抄底鐵礦石期貨，收益率超過100%。為多家企業(yè)提供投融資咨詢（梳理企業(yè)資料、尋找潛在投資者、促成企業(yè)融資），將市場中的實(shí)戰(zhàn)經(jīng)驗(yàn)，融入到金融培訓(xùn)的認(rèn)證類及實(shí)戰(zhàn)類課程之中。

?  宋老師曾以宏觀經(jīng)濟(jì)研究為多個(gè)領(lǐng)域投資提供幫助指導(dǎo)。2012年協(xié)助投資美國西海岸奧蘭治縣多個(gè)房地產(chǎn)投資項(xiàng)目，五年內(nèi)收益率超100%。2014年，以賣方顧問身份協(xié)助東方華爾完成4000萬元A輪融資。2018年，協(xié)助創(chuàng)優(yōu)股份實(shí)現(xiàn)教育培訓(xùn)轉(zhuǎn)型，完成戰(zhàn)略重組。2016-2019年，為華爾金服網(wǎng)絡(luò)科技提供宏觀研究、行業(yè)研究，協(xié)助公司實(shí)現(xiàn)多項(xiàng)目年均復(fù)合利潤率超17%。

?  宋老師多年宏觀經(jīng)濟(jì)研究、宏觀投資咨詢，最大特點(diǎn)“從投資角度看宏觀”，因此重點(diǎn)在于“分析行業(yè)發(fā)展未來、研究企業(yè)利潤增長”，針對不同行業(yè)，以靜態(tài)、經(jīng)濟(jì)周期、生命周期等多個(gè)維度，建立統(tǒng)一數(shù)學(xué)模型，總結(jié)出一套關(guān)于企業(yè)升級與轉(zhuǎn)型的方法論，獲得眾多企業(yè)家及政府機(jī)構(gòu)的高度認(rèn)同并用于實(shí)戰(zhàn)，取得良好的效果。

?  宋老師多年來始終堅(jiān)持獨(dú)立客觀的執(zhí)業(yè)準(zhǔn)則，協(xié)助多家公司完成戰(zhàn)略目標(biāo)，應(yīng)對經(jīng)濟(jì)周期波動(dòng)，幫助企業(yè)健康發(fā)展，實(shí)現(xiàn)價(jià)值持續(xù)增長。

【主講課程】

宏觀經(jīng)濟(jì)類

《宏觀類-2021年宏觀經(jīng)濟(jì)展望》

《宏觀類-2021年兩會政府工作報(bào)告六大核心看點(diǎn)》

《宏觀類-汽車產(chǎn)業(yè)形勢》

《宏觀類-中國商業(yè)教育輔導(dǎo)市場分析及政策解讀》

《宏觀類-十九屆四中全會精神解讀》

《宏觀類-中美貿(mào)易戰(zhàn)背景下企業(yè)發(fā)展之路.》

《宏觀類-宏觀經(jīng)濟(jì)與市政行業(yè)形勢解讀》

《宏觀類-宏觀經(jīng)濟(jì)形勢與房地產(chǎn)行業(yè)發(fā)展.》

《宏觀類-“一帶一路”倡議與重慶對外開放研究》

《宏觀類-中國經(jīng)濟(jì)”雙循環(huán)“解讀》

《宏觀類-混合所有制改革最新政策解讀》

金融類

《金融類-當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析與銀行應(yīng)對建議》

《金融類-當(dāng)前金融環(huán)境下的投融資與資本運(yùn)作》

《金融類-資管新規(guī)解讀與金融從業(yè)者新挑戰(zhàn)》

《金融類-零售金融趨勢與創(chuàng)新》

《金融類-互聯(lián)網(wǎng)金融與商業(yè)銀行創(chuàng)新》

《金融類-融資租賃運(yùn)作模式與業(yè)務(wù)能力提升》

《金融類-金融防詐騙.》

《金融類-理財(cái)經(jīng)理訓(xùn)練營》

個(gè)人投資類

《個(gè)人投資類-揭秘公募基金投資的秘密.》

《個(gè)人投資類-中國宏觀經(jīng)濟(jì)解析與家庭理財(cái)之路. 》

《個(gè)人投資類-家庭綜合理財(cái)設(shè)計(jì)與實(shí)施》

《個(gè)人投資類-宏觀經(jīng)濟(jì)與資產(chǎn)配置》

《個(gè)人投資類-從宏觀及企業(yè)稅負(fù)看高凈值及中產(chǎn)客戶需求》

行業(yè)研究類

《行業(yè)研究類-建筑行業(yè)發(fā)展形勢展望》

《行業(yè)研究類-2021年兩會“精神”與十四五規(guī)劃2035遠(yuǎn)景目標(biāo)綱要-建筑工程》

《行業(yè)研究類-財(cái)務(wù)分析在投融資公司估值中的應(yīng)用》

《行業(yè)研究類-“新基建”相關(guān)政策解讀與工程企業(yè)應(yīng)對政策. 》

《行業(yè)研究類-當(dāng)前宏觀經(jīng)濟(jì)形勢分析與實(shí)體經(jīng)濟(jì)融資應(yīng)對》

《行業(yè)研究類-從疫情前后財(cái)政與稅收看企業(yè)負(fù)擔(dān)》

【授課風(fēng)格】

視角獨(dú)到、觀點(diǎn)獨(dú)特、依據(jù)充分、信息量大、針對受眾、量身定制、課堂氣氛輕松

【學(xué)員評價(jià)】

宋老師的宏觀觀點(diǎn)，獨(dú)到犀利，深入淺出，聽得懂、學(xué)得會、用得上！

——北京市藥師協(xié)會副秘書長 田見龍

宋老師學(xué)富五車，能表達(dá)的東西太多了！          ——經(jīng)濟(jì)日報(bào)出版社 陳莎莎

你給我這么專業(yè)的資料，這不是讓我羨慕嫉妒恨嗎！哈！  ——CCTV證券資訊 楊橋

我們領(lǐng)導(dǎo)也特別認(rèn)可您，所以想請您多講一些，我們正在學(xué)習(xí)，內(nèi)容太豐富了！

——新華社旗下中國財(cái)富網(wǎng) 陳曉燕