私募基金的運(yùn)作模式解析

第一講：宏觀視角下的金融環(huán)境與私募基金行業(yè)
一、結(jié)構(gòu)性改革背景下的企業(yè)轉(zhuǎn)型之路
1．中國(guó)宏觀經(jīng)濟(jì)形勢(shì)分析與紅利機(jī)遇點(diǎn)剖析
2．十八屆三中全會(huì)以來(lái)的“雙創(chuàng)”、“供給側(cè)改革”、“多層次資本市場(chǎng)”等核心政策對(duì)于產(chǎn)業(yè)經(jīng)濟(jì)的沖擊與影響
3．傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型與資本市場(chǎng)體系所引起的股權(quán)投資歷史性機(jī)遇

二、私募股權(quán)基金行業(yè)的宏觀分析
1．私募股權(quán)基金的基礎(chǔ)概念與基本知識(shí)分析
2．私募股權(quán)基金的分類(lèi)、基本模式與行業(yè)分析
 
第二講：募——私募股權(quán)基金的資金募集
一、私募股權(quán)基金SPV的運(yùn)作分析
1．私募股權(quán)基金組織結(jié)構(gòu)分類(lèi)
2．私募股權(quán)基金SPV不同形式的優(yōu)劣勢(shì)分析

二、募資技巧、方法與注意事項(xiàng)
1．募資成本與募資方式的分析
2．募資主體與募資結(jié)構(gòu)對(duì)于資金募集的影響
3．募資報(bào)告書(shū)的撰寫(xiě)技巧
4．規(guī)避私募基金的募資陷阱與雷區(qū)
 
第三講：投——私募股權(quán)基金的投資環(huán)節(jié)全解析
一、行業(yè)篩選與公司篩選
1．ICP行業(yè)調(diào)研方法
2．典型行業(yè)商業(yè)模式梳理與解構(gòu)
3．公司篩選方法與優(yōu)質(zhì)公司鎖定
4．如何進(jìn)行公司深度分析與調(diào)研

二、投前核心：項(xiàng)目盡職調(diào)查
1．投資盡調(diào)的基本分類(lèi)與方法：
   1.1 財(cái)務(wù)盡調(diào)
   1.2 法務(wù)盡調(diào)
   1.3 商務(wù)盡調(diào)
2．盡職調(diào)查的基本流程：
   2.1 明確盡調(diào)目標(biāo)，形成盡調(diào)清單
   2.2 開(kāi)展盡職調(diào)查
   2.3 進(jìn)行補(bǔ)充盡調(diào)
   2.4 參考他方報(bào)告
   2.5 形成盡調(diào)成果
3．從六個(gè)視角分析一家公司：
   3.1 天花板
   3.2 商業(yè)模式
   3.3 核心競(jìng)爭(zhēng)力
   3.4 市場(chǎng)壁壘
   3.5 成長(zhǎng)性與回報(bào)性
   3.6 安全性

三、投前關(guān)鍵：企業(yè)估值的技巧與方法
1．公司股權(quán)估值的概念與作用
2．基于公司資產(chǎn)價(jià)值的評(píng)估方法
   2.1 基礎(chǔ)資產(chǎn)法
   2.2 重置成本法
3．基于市場(chǎng)同業(yè)的價(jià)值評(píng)估方法
   3.1 同業(yè)比較法
   3.2 加權(quán)平均法
4．基于未來(lái)現(xiàn)金流的價(jià)值評(píng)估方法
   4.1 自由現(xiàn)金流FCF貼現(xiàn)法
   4.2 風(fēng)險(xiǎn)點(diǎn)收益評(píng)估法
5．基于不同估值方法的組合運(yùn)用

四、成功的商業(yè)投資邏輯
1．概率性思維在投資風(fēng)險(xiǎn)分析中的運(yùn)用
2．實(shí)物期權(quán)思維在股權(quán)溢價(jià)中的應(yīng)用
3．均值回歸思維在風(fēng)口分析中的運(yùn)營(yíng)
4．長(zhǎng)期投資思維在投資決策中的應(yīng)用

五、投資條款與核心節(jié)點(diǎn)把控
1．投資鎖定條款：
   1.1 估值方法條款
   1.2 折現(xiàn)率鎖定條款
   1.3 評(píng)估基準(zhǔn)點(diǎn)確定條款
   1.4 入股形式、分期投資相關(guān)條款
   1.5 投資額度、持股比例相關(guān)條款
   1.6 退出路徑約定條款
2．投資保障條款
   2.1 結(jié)構(gòu)性反稀釋條款
   2.2 完全棘輪反攤薄條款
   2.3 業(yè)績(jī)承諾條款
   2.4 清算申請(qǐng)權(quán)
   2.5 優(yōu)先清償權(quán)
   2.6 優(yōu)先受讓權(quán)
 
第四講：管——私募基金的投后管理與股權(quán)增值
一、基礎(chǔ)性投后管理
1．合規(guī)性檢視
2．落實(shí)項(xiàng)目交易、交割與登記
3．監(jiān)管財(cái)務(wù)和法律狀況
4．監(jiān)督承諾履行情況
5．風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警與處置

二、增值性投后管理
1．機(jī)制調(diào)整
2．戰(zhàn)略梳理
3．管理提升
4．行業(yè)整合
5．融資服務(wù)

三、投后企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)與股權(quán)激勵(lì)
1．持股平臺(tái)與控股公司
2．期股池與分紅池的設(shè)計(jì)
3．崗位確定與股權(quán)激勵(lì)
4．股權(quán)代持的法律效力
5．投票權(quán)轉(zhuǎn)讓與一致行動(dòng)人協(xié)議
 
第五講：退——私募基金的退出策略與盈利方式解讀
一、退出路徑分析：中國(guó)多層次資本市場(chǎng)下深度解讀
1．主板、中小板、創(chuàng)業(yè)板、新三板條件分析
2．區(qū)域股權(quán)交易中心掛牌分析
3．企業(yè)登錄資本市場(chǎng)的流程解析與定位
4．如何建立企業(yè)證券化的內(nèi)部團(tuán)隊(duì)
5．如何選擇外部中介團(tuán)隊(duì)
6．資本市場(chǎng)規(guī)范性要求和解決方案

二、最熱門(mén)退出路徑分析：并購(gòu)重組與產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金
1．中國(guó)并購(gòu)市場(chǎng)現(xiàn)狀與問(wèn)題
2．由于制度不足導(dǎo)致的并購(gòu)基金需求大爆發(fā)
3．并購(gòu)基金的作用與分類(lèi)
4．并購(gòu)基金的核心要素
5．典型并購(gòu)基金案例分享

資本運(yùn)營(yíng)實(shí)戰(zhàn)專(zhuān)家
北京師范大學(xué)博士
北京大學(xué)總裁班高級(jí)講師
共享資本高級(jí)合伙人
資本模式理論（CMT）創(chuàng)始人
十多年金融行業(yè)經(jīng)驗(yàn)、實(shí)操近百個(gè)資本運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目
曾任：某知名新三板掛牌企業(yè)  高級(jí)副總裁、聯(lián)合創(chuàng)始人
現(xiàn)任：某國(guó)資大型資產(chǎn)管理公司  專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理部  總監(jiān)
現(xiàn)任：北京金亞厚融投資基金管理有限公司  總經(jīng)理
多次接受中央電視臺(tái)、新華社、《人民日?qǐng)?bào)》、新浪網(wǎng)、湖南衛(wèi)視、浙江衛(wèi)視等媒體的采訪與報(bào)道
 
吳老師擁有十多年金融行業(yè)經(jīng)驗(yàn)，實(shí)操20余家上市公司并購(gòu)基金及百余家中小企業(yè)的股權(quán)設(shè)計(jì)和股權(quán)融資資本運(yùn)營(yíng)項(xiàng)目，對(duì)股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)、并購(gòu)重組、產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金、股權(quán)融資、新三板上市方面有著深入的研究和豐富的實(shí)操經(jīng)驗(yàn)，先后幫助花樣年集團(tuán)、天業(yè)股份、凱利泰等多家企業(yè)完成21個(gè)并購(gòu)基金項(xiàng)目；曾多次受邀參加清華、北大、浙大等高等學(xué)府授課和“中國(guó)企業(yè)轉(zhuǎn)型+資本運(yùn)營(yíng)財(cái)富論壇“、“2016未來(lái)商業(yè)轉(zhuǎn)型升級(jí)峰會(huì)”等經(jīng)濟(jì)論壇，分享企業(yè)轉(zhuǎn)型以及資本運(yùn)營(yíng)方面的經(jīng)驗(yàn)與心得，在界內(nèi)深受好評(píng)。

項(xiàng)目與研究成果
1、項(xiàng)目成果：
  作為知名天使投資人，參與創(chuàng)立中國(guó)首個(gè)教育領(lǐng)域孵化器——京師咖啡，并曾受聘為山西省中小企業(yè)局顧問(wèn)；
  因創(chuàng)立的私募股權(quán)基金成功參與天使期項(xiàng)目并成功退出，獲得了中小企業(yè)上市聯(lián)盟、濟(jì)寧市工商聯(lián)的高度認(rèn)可并受聘為顧問(wèn)；
  多次受邀為清華大學(xué)、北京大學(xué)、浙江大學(xué)等高等學(xué)府授課，被聘為北京大學(xué)職業(yè)指導(dǎo)顧問(wèn)、南開(kāi)大學(xué)創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師、中國(guó)人民大學(xué)勞動(dòng)人事學(xué)院創(chuàng)業(yè)導(dǎo)師、浙江大學(xué)特聘職業(yè)顧問(wèn)、吉林大學(xué)創(chuàng)業(yè)顧問(wèn)

2、研究成果：
  《從職業(yè)走向事業(yè)—打造成功事業(yè)生涯規(guī)劃》[M/CD]機(jī)械工業(yè)出版社2008
  《從供給變量角度分析房地產(chǎn)價(jià)格泡沫》[J]學(xué)理論2009
  《住房抵押貸款對(duì)國(guó)民經(jīng)濟(jì)貢獻(xiàn)的研究》[J]全國(guó)金融博士/博士后論壇2012
  《Research on Real Estate Price Bubbles through Supply Variables》（從供給變量的角度對(duì)房地產(chǎn)價(jià)格泡沫的研究）[J]. ICCREM國(guó)際學(xué)術(shù)研討會(huì)（EI檢索）2015
  《Research on Supply Adjustment Stickiness in China’s Real Estate Price Fluctuations》（房地產(chǎn)價(jià)格波動(dòng)中的供給調(diào)整粘滯效應(yīng)研究）[J] ASCE 2016
  《資本模式》[M]光明日?qǐng)?bào)出版社2016
 
部分資本運(yùn)營(yíng)經(jīng)歷：
  花樣年集團(tuán)（股份代號(hào)：1777.HK，融資：構(gòu)建11億元的產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金）
為香港主板上市公司花樣年集團(tuán)及旗下子公司搭建開(kāi)發(fā)及物業(yè)并購(gòu)基金，合計(jì)規(guī)模11億元。
  天業(yè)股份（股份代號(hào)：600807.SH，融資：構(gòu)建15億元并購(gòu)專(zhuān)項(xiàng)資產(chǎn)管理計(jì)劃）
為A股上市公司山東天業(yè)恒基股份有限公司產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型提供融資租賃、金融服務(wù)等行業(yè)產(chǎn)業(yè)并購(gòu)基金，首期規(guī)模7.5億元，累計(jì)規(guī)模15億元。
  凱利泰（股份代號(hào)：300326.SZ，融資：構(gòu)建2.88億元專(zhuān)項(xiàng)并購(gòu)基金）
為A股上市公司上海凱利泰醫(yī)療科技股份有限公司提供標(biāo)的資產(chǎn)結(jié)構(gòu)化并購(gòu)基金，總計(jì)規(guī)模2.88億元。
  中國(guó)高科（股份代號(hào)：600730.SH，融資：4500萬(wàn)元產(chǎn)業(yè)并購(gòu)）
參與投資的企業(yè)過(guò)來(lái)人（北京）教育科技有限公司被A股上市公司中國(guó)高科實(shí)現(xiàn)整體并購(gòu)，交易金額4500萬(wàn)元。
  贏鼎教育（股份代號(hào)：833173.OC，融資：完成3000萬(wàn)元股權(quán)投資）
為公司融資累計(jì)超過(guò)3000萬(wàn)元人民幣，將公司產(chǎn)業(yè)規(guī)模從6個(gè)城市孵化至176個(gè)城市，并成功掛牌新三板。
  生涯互聯(lián)（股份代號(hào)：1852.ZS，融資：完成900萬(wàn)元天使投資）
負(fù)責(zé)中國(guó)最大的生涯教育產(chǎn)品及服務(wù)提供商——北京生涯互聯(lián)科技有限公司的股權(quán)整體設(shè)計(jì)，并參與天使投資900萬(wàn)元。
  金和網(wǎng)絡(luò)（股份代號(hào)：430024.OC，融資：1700萬(wàn)元）
協(xié)助新三板掛牌企業(yè)北京金和網(wǎng)絡(luò)股份有限公司完成累計(jì)近2000萬(wàn)元的融資與產(chǎn)業(yè)整合。
  中惠元景（負(fù)責(zé)企業(yè)股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)與股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃構(gòu)建）
參與IBM環(huán)保戰(zhàn)略合作伙伴中惠元景能源科技股份有限公司的融資擴(kuò)張，負(fù)責(zé)股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)與股權(quán)激勵(lì)計(jì)劃構(gòu)建。為其引入投資累計(jì)超過(guò)4000萬(wàn)元。
  京師創(chuàng)業(yè)孵化器（搭建股權(quán)結(jié)構(gòu)）
參與投資組建北京師范大學(xué)主導(dǎo)的創(chuàng)業(yè)孵化器平臺(tái)，并負(fù)責(zé)股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)與孵化器的全國(guó)擴(kuò)建。所設(shè)計(jì)的股權(quán)結(jié)構(gòu)使其成為全國(guó)第一家真對(duì)教育行業(yè)的創(chuàng)業(yè)咖啡館和產(chǎn)業(yè)孵化器，累計(jì)輔導(dǎo)掛牌企業(yè)超過(guò)72家。
  棠菓旅居（股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)及融資模式定位）
負(fù)責(zé)中國(guó)最先進(jìn)的旅行共享平臺(tái)棠菓旅居及其母公司世海哲人酒店集團(tuán)完成股權(quán)結(jié)構(gòu)設(shè)計(jì)與融資模式定位，助力企業(yè)快速擴(kuò)張。為企業(yè)搭建7個(gè)省級(jí)平臺(tái)和200余城市加盟商，引入投資累計(jì)超過(guò)1000萬(wàn)元。
 
授課風(fēng)格：
親切隨和，善于啟發(fā)引導(dǎo)，氣氛活躍，富有感染力；
深入淺出，將復(fù)雜理論簡(jiǎn)單化，案例貼切，富有吸引力；
邏輯清晰，內(nèi)容注重落地性、可操作性、前瞻性，富有說(shuō)服力。
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