資本運(yùn)營(yíng)

一、課程收益
本課程致力于使高層管理人員特別是財(cái)務(wù)總監(jiān)、財(cái)務(wù)經(jīng)理從戰(zhàn)略高度和具體內(nèi)容上認(rèn)識(shí)資本運(yùn)營(yíng)。本課程將幫助您掌握資本運(yùn)營(yíng)的概念和特點(diǎn)、實(shí)施方法和實(shí)施方式以及資本運(yùn)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)和有效模式。

二、教學(xué)大綱及內(nèi)容
（一）資本運(yùn)營(yíng)的概念及特點(diǎn)
（二）資本運(yùn)營(yíng)方式及選擇
1. 兼并與收購(gòu)
與兼并、收購(gòu)有關(guān)的部分案例分析。
案例1. 中石油收購(gòu)PK石油公司
并購(gòu)的常見(jiàn)形式：橫向并購(gòu)、縱向并購(gòu)、多元化并購(gòu)、換股合并、通過(guò)多次交易分步實(shí)現(xiàn)并購(gòu)。
案例2. 盛大控股新浪
企業(yè)并購(gòu)的動(dòng)因分析
三起并購(gòu)案例分析。
案例3.  聯(lián)想收購(gòu)IBM-PC業(yè)務(wù)
企業(yè)并購(gòu)的整體流程

并購(gòu)的財(cái)務(wù)分析：
（1）并購(gòu)目標(biāo)企業(yè)的價(jià)值評(píng)估方法
案例4.  市盈率模型的運(yùn)用
案例5. 未來(lái)現(xiàn)金流量折現(xiàn)法的運(yùn)用
（2）并購(gòu)對(duì)企業(yè)盈余的影響
（3）并購(gòu)對(duì)股票市場(chǎng)價(jià)值的影響
案例6. 并購(gòu)對(duì)企業(yè)盈余及股票市場(chǎng)價(jià)值的影響
2. 剝離與分立
剝離和分立的概念及其類型
3. 公司股票上市
4. 跨國(guó)投資經(jīng)營(yíng)
•  企業(yè)跨國(guó)投資經(jīng)營(yíng)的方式：
–  海外直接投資
–  跨國(guó)并購(gòu)
–  海外上市
5.托管
 6.投靠聯(lián)合
案例7.  蒙牛與摩根斯坦利資本戰(zhàn)略合約
7. 重組與清算

（三）資本運(yùn)營(yíng)的風(fēng)險(xiǎn)
1. 營(yíng)運(yùn)風(fēng)險(xiǎn)
案例8.  德隆巨人的覆滅
2. 信息風(fēng)險(xiǎn)
3. 融資風(fēng)險(xiǎn)
案例9.  健力寶的衰落
4.反資本運(yùn)營(yíng)風(fēng)險(xiǎn)
5.體制風(fēng)險(xiǎn)
6.法律風(fēng)險(xiǎn)

（四）資本運(yùn)營(yíng)的有效模式
1.將有限的存量資本無(wú)限發(fā)揮，將預(yù)期收益資本化，追求財(cái)務(wù)杠桿收益
案例10. 山西海鑫鋼鐵集團(tuán)有限公司資本運(yùn)營(yíng)
2. 利用核心能力進(jìn)行資本運(yùn)營(yíng)
案例11.  同仁堂、登海種業(yè)的資本運(yùn)營(yíng)模式
案例12. 中證萬(wàn)融收購(gòu)山東沃華醫(yī)藥科技股份有限公司
總結(jié)：產(chǎn)品經(jīng)營(yíng)與資本運(yùn)營(yíng)、適度運(yùn)用財(cái)務(wù)杠桿、循序漸進(jìn)才能贏

三、課程范圍
本課程適于各類企業(yè)的董事會(huì)成員、高中級(jí)管理層、各級(jí)財(cái)務(wù)管理人員，如集團(tuán)主管財(cái)務(wù)的副總經(jīng)理、總會(huì)計(jì)師、主任會(huì)計(jì)師、財(cái)務(wù)總監(jiān)、財(cái)務(wù)部總經(jīng)理、財(cái)務(wù)經(jīng)理及其他管理人員。

四、培訓(xùn)需要時(shí)間

　　中華企管培訓(xùn)網(wǎng)特聘講師，管理學(xué)博士。教授，博士生導(dǎo)師。中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師、高級(jí)審計(jì)師。國(guó)際內(nèi)部審計(jì)師。1995年獲得中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師證書(shū)，同年加入中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)。會(huì)計(jì)師事務(wù)所高級(jí)合伙人、簽字注冊(cè)會(huì)計(jì)師。1996年赴英國(guó)研修，獲ACCA（英國(guó)特許公認(rèn)會(huì)計(jì)師）證書(shū)及國(guó)際內(nèi)部審計(jì)師證書(shū)。2003年獲得高級(jí)審計(jì)師證書(shū)，同年加入中國(guó)內(nèi)部審計(jì)協(xié)會(huì)。

　　在中國(guó)財(cái)經(jīng)出版社、國(guó)防工業(yè)出版社、機(jī)械工業(yè)出版社、經(jīng)濟(jì)科學(xué)出版社和北京交通大學(xué)出版社以及《財(cái)務(wù)與會(huì)計(jì)》雜志上發(fā)表《財(cái)務(wù)管理的策略和方法》、《COSO:企業(yè)內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理》、《國(guó)有企業(yè)內(nèi)部控制設(shè)計(jì)與運(yùn)用》、《企業(yè)內(nèi)部控制流程設(shè)計(jì)》、《集團(tuán)公司財(cái)務(wù)內(nèi)部控制子系統(tǒng)設(shè)計(jì)》、《企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)管理》、《企業(yè)財(cái)務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有效控制》、《財(cái)務(wù)報(bào)表分析》、《企業(yè)財(cái)務(wù)分析》、《企業(yè)成本管理與控制》、《企業(yè)財(cái)務(wù)戰(zhàn)略》、《企業(yè)納稅核算技能》、《新稅制改革與納稅籌劃》、《企業(yè)管理層的納稅管理與納稅風(fēng)險(xiǎn)控制》等6部著作和50多篇論文。

　　中國(guó)注冊(cè)會(huì)計(jì)師協(xié)會(huì)。中國(guó)會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)。中國(guó)內(nèi)部審計(jì)師協(xié)會(huì)。中國(guó)管理會(huì)計(jì)學(xué)會(huì)理事。企業(yè)會(huì)計(jì)準(zhǔn)則委員會(huì)咨詢專家。中國(guó)企業(yè)內(nèi)部控制標(biāo)準(zhǔn)委員會(huì)委員。中國(guó)管理科學(xué)研究院社會(huì)信用體系建設(shè)發(fā)展中心專家委員會(huì)專家。清華大學(xué)長(zhǎng)三角經(jīng)濟(jì)研究院、深圳發(fā)展研究院特聘教授、高級(jí)培訓(xùn)師。培訓(xùn)中心社會(huì)培訓(xùn)部特聘教授、首席培訓(xùn)師。職業(yè)經(jīng)理人研究中心客座教授、高級(jí)培訓(xùn)師。中國(guó)科學(xué)院研究生院特聘教授。中國(guó)民航總局干部管理學(xué)院審計(jì)會(huì)計(jì)培訓(xùn)中心客座教授。英國(guó)《投資人》雜志自由撰稿人。1998年至今，為160多家上市公司、中央企業(yè)做財(cái)務(wù)管理、會(huì)計(jì)、稅收、內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理方面的培訓(xùn)、財(cái)務(wù)預(yù)測(cè)與規(guī)劃、財(cái)務(wù)決策、內(nèi)部控制與風(fēng)險(xiǎn)管理設(shè)計(jì)以及其他管理咨詢。